Отчет о деятельности за 2013 год

по итогам выполнения Государственной программы «Управление федеральным имуществом»

Содержание

В период 2011-2013 гг. были реализованы 13 сделок с акциями крупнейших акционерных обществ, осуществленных с привлечением инвестиционных консультантов на основании решений Правительства Российской Федерации на общую сумму более 585 млрд. рублей1, в том числе 3 сделки, реализованные посредством публичного предложения акций с листингом на Московской и Лондонской биржах на общую сумму более 270 млрд. рублей (см. диаграммы 6 и 7).



Диаграмма 6. Объем сделок (млрд. руб.).


Диаграмма 7. Количество сделок.

ОАО «Ванинский морской торговый порт»

В январе 2013 года была завершена сделка по отчуждению из федеральной собственности обыкновенных именных акций ОАО «Ванинский морской торговый порт» в количестве 74 195 штук, что составляет 55% его уставного капитала, обществу с ограниченной ответственностью «Мечел-Транс». Полномочия по организации и осуществлению от имени Российской Федерации отчуждения находящихся в федеральной собственности акций ОАО «Ванинский морской торговый порт» в соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации от 14.02.2012 № 190-р были возложены на ЗАО «ВТБ Капитал». В результате состоявшихся конкурентных переговоров акции были проданы по цене, на 14 млрд. руб. превышающей начальную цену, установленную в размере 1,5 млрд. рублей (рыночная стоимость акций на основании отчета независимого оценщика составила 950 млн. руб.). В конкурентных переговорах приняли участие 7 претендентов, представляющих крупные российские бизнес-холдинги (Мечел, СУЭК, En+, UCL, Сибирский Антрацит). Общая сумма сделки составила 15,5 млрд. рублей. Предложенная цена соответствует мультипликатору в 70х по прогнозу годовой прибыли компании до вычета налогов, процентов и амортизации (EBITDA) за 2012 год, что существенно превышает текущий уровень мультипликаторов публичных компаний стивидорных операторов в России и в мире. Продажа федерального пакета акций ОАО «Ванинский морской торговый порт» стала одной из самых значимых сделок в российской секторе M&A в 2013 году.

ОАО «НК «Роснефть»

В марте 2013 года была завершена сделка по приобретению ОАО «НК «Роснефть» акций TНK-BP в рамках которой ОАО «Роснефтегаз» реализовал принадлежащие ему 5,66% акций ОАО «НК «Роснефть» в пользу BP на общую сумму 148,1 млрд. руб. Полученные средства поступили на баланс ОАО «Роснефтегаз», единственным учредителем которого является Российскай Федерация. Консультантами по сделке выступили Citi и Bank of America Merill Lynch. Приобретение TНK-BP позволило ОАО «НК «Роснефть» выйти на лидирующие позиции в мировом топливно-энергетическом секторе, создало дополнительные выгоды для акционеров компании, значительно увеличило ее потенциальную прибыль и денежный поток.

ОАО «Банк ВТБ»

В мае 2013 года была завершена сделка по снижению доли Российской Федерации в уставном капитале ОАО «Банк ВТБ» со 75,5% до 60,93% посредством проведения дополнительной эмиссии акций по открытой подписке. Организаторами сделки выступили ЗАО «ВТБ Капитал», Citigroup, J.P.Morgan и Bank of America Merill Lynch. Размещение было успешно завершено в сжатые сроки благодаря наличию спроса на весь объем дополнительной эмиссии со стороны инвесторов, а также вступившим в силу поправкам в законодательство, регулирующее процедуру эмиссии ценных бумаг, включая сокращение периода осуществления преимущественного права до 8 рабочих дней вместо 45. Сумма сделки составила 102,5 млрд. руб., при этом привлеченные средства были направлены на докапитализацию ОАО «Банк ВТБ».

ОАО «Территориальная генерирующая компания № 5»

В июне 2013 года была завершена сделка по отчуждению находящихся в федеральной собственности 308 695 802 759 обыкновенных именных акций ОАО «Территориальная генерирующая компания №5», составляющих 25,1% уставного капитала общества. Полномочия по организации и осуществлению от имени Российской Федерации отчуждения находящихся в федеральной собственности акций ОАО «Территориальная генерирующая компания №5» в соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации от 14.02.2012 № 190-р были возложены на ЗАО «ВТБ Капитал». По результатам тендерного процесса открытым акционерным обществом «Территориальная генерирующая компания № 9» была заявлена цена в 1 080 435 309 рублей за отчуждаемый пакет акций. Цена продажи предполагала премию в размере 6% к котировкам акций ТГК-5 на Московской бирже (TGKE:RM) по состоянию на дату проведения тендера.

ОАО «Авиакомпания «Сибирь»

В августе 2013 года была завершена сделка по отчуждению находящихся в федеральной собственности 26 126 обыкновенных именных акций ОАО «Авиакомпания «Сибирь», составляющих 25,5% уставного капитала общества. Полномочия по организации и осуществлению от имени Российской Федерации отчуждения находящихся в федеральной собственности акций ОАО «Авиакомпания «Сибирь» в соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации от 03.11.2011 № 1916-р были возложены на ОАО «Альфа-Банк». По результатам тендерного процесса закрытым акционерным обществом «Группа компаний С 7» была заявлена максимальная цена в 1 133 084 620 рублей за отчуждаемый пакет акций. Премия к минимальной стартовой цене составила 11 039 620 рублей. Указанная цена предполагала премию в размере 26% к рыночным котировкам акций компании на Московской бирже по состоянию на 31.10.2012, когда была проведена последняя сделка с акциями ОАО «Авиакомпания «Сибирь».

Акционерная компания «АЛРОСА» (ОАО)

В октябре 2013 года была завершена сделка по отчуждению находящихся в федеральной собственности 515 547 593 обыкновенных именных акций акционерной компании «АЛРОСА» (ОАО), составляющих 7% уставного капитала общества, путем публичного предложения широкому кругу инвесторов по международным стандартам. Распоряжением Правительства Российской Федерации от 30.03.2013 № 482-р частная компания с неограниченной ответственностью «ГОЛДМАН САКС (Россия)» была определена для организации продажи находящихся в федеральной собственности до 7% акций Акционерной компании «АЛРОСА» (ОАО). Сделка осуществлялась в координации с Республикой Саха (Якутия), руководством которой также принято решение об отчуждении до 7% акций, находящихся в собственности субъекта Российской Федерации. Кроме того, по решению АК «АЛРОСА» (ОАО) в рамках осуществляемой сделки, в целях обеспечения стабилизационного механизма для поддержания цены акций после сделки, было предложено для продажи до 2% квазиказначейских акций, контролируемых компанией. Таким образом, на Московской бирже было размещено 16% акций АК «АЛРОСА» (ОАО).
Помимо «ГОЛДМАН САКС (Россия)» в качестве банков-андеррайтеров публичного размещения акций АК «АЛРОСА» (ОАО) выступили Дж.П. Морган Секьюритиз, Морган Стэнли энд Ко. Интернешнл, ВТБ Капитал, Ренессанс Секьюритиз (Сайпрес) Лимитед.
Независимым оценщиком ООО «Эрнст энд Янг – оценка и консультационные услуги» была проведена оценка диапазона рыночной стоимости акций АК «АЛРОСА» (ОАО), который составил от 32,84 руб. до 38,21 руб. за одну акцию. Соответствующий отчет прошел экспертизу Общероссийской общественной организации «Российское общество оценщиков».
Формирование книги заявок от инвесторов в процессе роуд-шоу осуществлялось в период с 14 по 25.10.2013, по итогам которого цена размещения составила 35 руб. за акцию, предусматривающая премию к средневзвешенной цене за последние 6 месяцев в размере 6,5 %.
Общая сумма сделки составила 41,3 млрд. руб. (18 млрд. руб. за отчуждаемые из федеральной собственности 7% акций).
Реализованное публичное предложение акций АК «АЛРОСА» (ОАО) широкому кругу инвесторов в соответствии с международными стандартами стало:

  • крупнейшим публичным размещением в Российской Федерации в 2013 году;
  • самым крупным размещением локальных акций на Московской бирже за всю историю российского рынка ценных бумаг;
  • крупнейшим публичным предложением акций компании горнодобывающего сектора в мире с июня 2011 года.

ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС»

В январе 2014 года Правительством Российской Федерации было принято решение о продаже в пользу ОАО «Роснефтегаз» находящихся в федеральной собственности 13,76% акций ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» (Распоряжение Правительства Российской Федерации от 16.01.2014 № 22-р). Сумма сделки составила 18,8 млрд. рублей. Данное решение принято в целях оптимизации структуры акционерного капитала ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС», увеличения прозрачности управления обществом и снижения давления на акции, а также в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 22.05.2012 № 695, согласно которому при принятии решений о продаже находящихся в федеральной собственности акций топливно-энергетических компаний необходимо исходить из того, что до начала 2015 года открытое акционерное общество «РОСНЕФТЕГАЗ» является инвестором по отношению к компаниям топливно-энергетического комплекса, пакеты акций которых планируются к приватизации, при условии представления открытым акционерным обществом «РОСНЕФТЕГАЗ» программы финансирования этих сделок, предусматривающей использование дивидендов от акций компаний, находящихся в собственности указанного акционерного общества.

ОАО «Архангельский траловый флот»

В январе 2014 года была завершена сделка по продаже находящихся в федеральной собственности 15 318 983 обыкновенных именных акций ОАО «Архангельский траловый флот», что составляет 100% его уставного капитала. Полномочия по организации и осуществлению от имени Российской Федерации отчуждения находящихся в федеральной собственности акций ОАО «Архангельский траловый флот» в соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации от 21.12.2011 № 2300-р были возложены на ОАО «Газпромбанк». По результатам тендерного процесса обществом с ограниченной ответственностью «Вирма» была заявлена максимальная цена в 2 200 000 000 рублей за отчуждаемый пакет акций.
ООО «Вирма» безвозмездно передало одну акцию ОАО «Архангельский траловый флот» в собственность Архангельской области, после чего между новыми акционерами предприятия вступило в действие акционерное соглашение, предусматривающее наличие 1 места в Совете директоров компании от Правительства Архангельской области и согласование ключевых решений, в том числе сохранение рабочих мест на предприятии, места нахождения и регистрации общества в Архангельской области, что должно позволить сохранить поступление налоговых отчислений в бюджет региона.
Заключение акционерного соглашения между Архангельской областью и ООО «Вирма» является уникальным примером реализации механизма постприватизационного контроля, позволяющего в том числе обеспечить баланс интересов Российской Федерации в лице Архангельской области и нового собственника в части социальных обязательств и повышения эффективности бизнеса.

В качестве особенностей, влияющих на исполнение Программы приватизации федерального имущества на 2011-2013 годы в части приватизации крупнейших организаций необходимо отметить следующие:

  • Успех выполнения Программы приватизации напрямую зависит от конъюнктуры мировых финансовых рынков, а также уровня спроса со стороны потенциальных инвесторов. Учитывая беспрецедентность действующего плана приватизации с точки зрения объема предстоящих сделок, наличие спроса потенциальных покупателей является ключевым фактором, определяющим сроки и объемы предстоящих сделок, а также, что наиболее важно, доходы от продажи активов.
  • Необходимость подготовки самой компании, акции которой предлагаются к приватизации, как в части внутренних преобразований, направленных на повышение инвестиционной привлекательности, так и внешних, в том числе регуляторных изменений.
  • Ситуация в отрасли также является ключевым параметром, влияющим на качество и результаты приватизационного процесса. Отсутствие или неопределенность в части долгосрочного регулирования в отдельных отраслях экономики Российской Федерации негативно влияет на ожидания инвесторов и, соответственно, на капитализацию компаний.
  • Объективная оценка эффективности приватизации крупных инвестиционно-привлекательных компаний может быть сделана лишь по прошествии нескольких лет при условии проведения постприватизационного мониторинга, проведение которого не предусмотрено нормативными правовыми актами Российской Федерации.

Таким образом, в 2011-2013 гг. было реализовано 13 сделок, в том числе с акциями 9 крупнейших акционерных обществ из 16, включенных в Раздел I Распоряжения Правительства Российской Федерации, осуществленных с привлечением инвестиционных консультантов на общую сумму более 585 млрд. руб. В 2014-2016 гг. работа по реализации плана (программы) приватизации в части Раздела I Распоряжения Правительства Российской Федерации от 01.07.2013 № 1111-р будет продолжена.

1Продажа 7,58% акций ОАО «Сбербанк» на общую сумму более 159 млрд. рублей была осуществлена Банком России с привлечением инвестиционных консультантов.

 



Опубликовано: 15.04.2014 23:28:04 / Последнее изменение: 16.04.2014 21:23:48
Скачать: Распечатать